踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价(ji年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停à)和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却(què)在逢高大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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